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【独家发布】凯德、万达、铁狮门如何玩转商业(3)

时间:2018-01-12 02:22来源:网络整理 作者:采集侠 点击:
[size=18.1818180084229px] 五、发展轻资产要注意的4点 1.良好的资本运作能力是轻资产模式成功的关键——物业前期的开发和收购需要占压大量资金,凯德采用“

【独家发布】凯德、万达、铁狮门如何玩转商业


[size=18.1818180084229px]五、发展轻资产要注意的4点

1.良好的资本运作能力是轻资产模式成功的关键——物业前期的开发和收购需要占压大量资金,凯德采用“REITs+私募基金”的方式解决物业开发和培育的问题,而美国铁狮门则采用高财务杠杆收购实现规模扩张;


2.良好的运营管理能力是成功的依托——无论是新加坡还是美国REITs,后期都是通过成熟优秀的运营管理能力获取超额收益;
3.优化资产组合是成功的推进力——新加坡凯德以及美国铁狮门等往往是通过不断优化资产组合,提升整体的投资回报水平;
4.严格的风险控制是成功的保障——美国波士顿模式即通过严格的资产交易原则(P/FFO或租金回报率/资金成本)把握行业周期,从而规避风险,实现低买高卖,以提高整体投资回报率。
[size=18.1818180084229px]六、总结地产趋之若鹜追求轻资产运营是否过火了?争论还在继续。
三益佳柏资产管理有限公司董事、联席总裁潘韬认为,中国商业地产的发展轨迹要经过4个阶段:原始阶段、产品阶段、专业化阶段、资本化阶段。目前的中国商业地产正进入第三个阶段——专业化阶段。但未来必须要有金融运作能力,做商业地产如果不会融资、不会资本运作,都是没有出路的。
承明资本董事长王哲则认为,本质上来说,开发商是一个以重资产为盈利基础的一个行业,如果它撇开重资产变成轻资产就不是一个开发商,这种转变就好像是一头老虎要变成一匹马,这个基因的突变不是一年两年能完成的。

当然,争议归争议,地产轻资产化运营趋势已无可阻挡。明源君认为,无论是重资产还是轻资产发展模式,其发展都需要一定的时间和资本投入,而轻资产模式财务杠杆率更高,可以使商业地产商更好的突破资金瓶颈,获得快速发展。随着国内金融市场的逐渐成熟,商业地产商应逐步搭建REITs平台,前端整合金融资源,后端提升运营能力,同时坚持风险底线,避免铁狮门的悲剧,实现快速稳健的发展。


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